Hace un mes publicamos “Acciones argentinas: ¿Por qué seguimos optimistas pese a los ruidos políticos?”
En el mismo, hicimos referencia al Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) que publica la Universidad Torcuato Di Tella y que mide la consultora Poliarquía. Y cómo este índice, sin ser una encuesta electoral, muestra un altísimo porcentaje de éxito para predecir resultados electorales para los oficialismos.
Esta semana se conoció el nuevo índice, que era muy esperado ya que incorporaría el impacto del escándalo Adorni, como así también los resabios de la desaceleración en el ritmo de actividad económica. Y el resultado estuvo en línea con lo que podíamos esperar al incorporar estas novedades negativas para el oficialismo: se alcanzó el segundo valor más bajo de la era Milei.
La baja intermensual fue de 5,5 puntos porcentuales para alcanzar una expectativa de voto en el orden del 40,4%. Se trata de la tercera caída más pronunciada para este gobierno, detrás de septiembre del 2024 (en el contexto del veto a la ley de movilidad jubilatoria), y de agosto de 2025 (con el resultado de las elecciones de la provincia de Buenos Aires).
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¿Este número nos obliga a repensar nuestro gran optimismo sobre las acciones argentinas? ¿Es momento de recalcular? No y no, todo lo contrario. Este número reafirma nuestra visión de que el gobierno va a centrar el foco en el nivel de actividad en los próximos meses.
Estos números desde el punto de vista electoral no son lapidarios, pero sí como ya anticipamos, obligan a ocuparse del asunto. Estamos en niveles límite entre números que ganan elecciones y caer en zona de riesgo extremo. Y esto el gobierno parece saberlo.
Por otro lado, hay una variable que nos invita a ser más que optimistas: la tasa de interés y la reactivación del crédito.
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Variable que también repercutirá en el sector donde tenemos mayor sobreponderación en nuestro fondo: el bancario. Mientras que el segundo lugar lo ocupan las acciones relacionadas al ciclo económico: construcción, consumo, etc.
El tiempo dirá si estamos en lo cierto, lo que sí sabemos es que llegó el momento de las definiciones.
