La visión de los extranjeros ratifica nuestra expectativa que aún le queda recorrido
En uno de nuestros recientes videos sobre inversiones nos preguntábamos si a los bonos argentinos les podía quedar nafta para seguir subiendo. Y llegamos a la conclusión que sí, porque aún muy pocos inversores extranjeros han ingresado, y estos flujos potenciales pueden ser muy importantes.
¿Pueden seguir subiendo los bonos argentinos? ¿Quedan compradores?
Hoy queremos profundizar sobre este tema, pero no queremos darte solamente nuestra opinión, sino que queremos compartir algunas conclusiones de un reciente informe internacional de JP Morgan. Y al final te vamos a dejar un Bonus Track, porque nos encanta siempre dar más.
¿Qué espera el JP Morgan y Europa para Argentina?
Recientemente, el equipo de JP Morgan que sigue las acciones latinoamericanas, visitó Europa y quedaron sorprendidos que en el 100% de sus reuniones hubo un tema recurrente: Argentina. Mientras que sólo un 20% de los inversores institucionales con los que se reunieron tenía exposición a activos argentinos, el interés en discutir sobre el tema era abrumador.
La tendencia positiva de las variables macroeconómicas, incluyendo los últimos datos de inflación, actividad y equilibrio fiscal. Como también la elevada imagen positiva del presidente, son los ingredientes que disminuyen el riesgo percibido de invertir en Argentina.
Por otro lado, la pregunta más recurrente es cómo el país se podrá beneficiar de una presidencia de Trump en Estados Unidos. Para el equipo de JP Morgan, este beneficio vendrá de mayores facilidades para acceder a capitales, y/o a través de mayores inversiones de compañías norteamericanas, fomentadas por acuerdos entre los dos países.
En relación al mercado accionario, la principal pregunta es si era demasiado tarde, luego de la tremenda performance, y qué tan lejos habían ido las valuaciones en relación al anterior ciclo positivo con Mauricio Macri. En la visión de JP Morgan todavía existe un alto potencial si las cosas salen bien, siendo el próximo gran catalizador el levantamiento de los controles a la movilidad de capitales, los cuales de acuerdo a las autoridades podrían levantarse en la primera mitad del 2025.
En términos de valuaciones la suba potencial es significativa desde los niveles actuales. En el segundo año de Macri los precios alcanzaron niveles de 20 veces las ganancias de las empresas, actualmente se ubican cercanos a 13 veces.
Para cerrar, considerando los grandes logros alcanzados en el primer año y los desafíos hacia adelante, el panorama es positivo. Y consideran que el Gobierno ha demostrado capacidad de atacar los obstáculos iniciales, y confían en su capacidad de seguir obteniendo resultados positivos.
Conclusión
Como anticipamos en nuestro video sobre el potencial de los bonos argentinos por la baja posición técnica de inversores extranjeros, este informe de JP Morgan ratifica el mismo panorama para las acciones: aún queda mucho potencial para el alza de los activos argentinos. Al margen de esto debemos seguir siendo cuidadosos de potenciales tomas de ganancia que pueda ir teniendo el mercado local, dada la verticalidad de la suba. Como así también debemos ser más selectivos que nunca, buscando las acciones que puedan hacer buenos negocios y generar rentabilidad en la nueva Argentina.
BONUS TRACK: Chile
Casualidad o no, recientemente hicimos un video sobre Chile, resaltando su potencial como otra gran oportunidad de inversión. Tanto por valuación como por el ciclo político que le toca vivir.
Aparte de ropa y electrodomésticos en Chile, ¿hay oportunidades de inversión
Y de acuerdo al mismo reporte de JP Morgan, el segundo país sobre el que recibieron mayores consultas e interés fue Chile. Donde la mayoría de las preguntas se concentraron alrededor de las elecciones del 2025, y sobre las chances de ver un giro político. Junto a cuáles serían las principales medidas para retomar el crecimiento económico en este país.
Lo que las principales encuestas sugieren es que actualmente la coalición de centro-derecha tiene una ventaja para ganar las elecciones, acompañada de un programa ortodoxo pro-crecimiento.
Algunas de las compañías que despiertan mayor interés en Chile son: Santander Chile, Cencosud, y los malls. Como también SQM y Aguas Andinas.
Algunos anuncios para cerrar:
- No olviden hacer su propio análisis de riesgo.
- Nada de lo expuesto es recomendación de compra, ni de venta.
