Entre euforia, flujos récord y expectativas disparadas, el mercado desafía toda lógica. ¿Cuánto más puede durar? Analizamos los datos clave y qué significa para tus inversiones
Desde hace tiempo venimos hablando de lo caro que se encuentra el mercado de acciones de Estados Unidos, y los riesgos que esto representa. Pero la esperada y lógica corrección, no sólo no llega, sino que los índices siguen alcanzando nuevos máximos y récords históricos.
Alerta: Warren Buffett vende TODO
Lo que nos proponemos hacer en esta oportunidad, es analizar como lucen los indicadores en la actualidad, e intentar sacar nuevas conclusiones para el manejo de nuestras inversiones.
La euforia
El primer indicador que vamos a observar es el «euforiometro», que resume a tres indicadores en uno, para dar una señal del nivel de euforia que se está viviendo en un mercado. Esos indicadores son: el sentimiento alcista (medido en encuestas), el ratio de precios sobre ganancias de las acciones esperado, y el índice de volatilidad implícita (VIX), que mide niveles de pánico o complacencia.
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Como podemos observar, el mismo sigue en niveles extremadamente altos, indicado un exceso de euforia como señal de alerta. Pero hay algo muy interesante para notar. Si hacemos zoom a la imagen, veremos que el indicador anticipado del mes de diciembre, ha resultado levemente inferior al de noviembre. ¿Y por qué esto es tan interesante? Porque en este tipo de indicadores las señales de reversión suelen de ser de un máximo seguido de una baja.
Luz de alerta pasando de amarilla a naranja, por acá.
Los flujos mandan
Un factor que agudizó la euforia sobre los activos norteamericanos fue el triunfo de Trump en las elecciones de presidenciales. Esto podemos verlo graficado en los flujos de inversiones entrando a ETFs de acciones de EEUU.
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Y no sólo se trata de un fenómeno local, los inversores extranjeros también siguen rotando más y más hacia acciones norteamericanas.
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Como ya hemos hablado en otra oportunidad: estos niveles de euforia y de valuaciones, han llegado a superar incluso a los de la burbuja punto com de fines de los 2000s.
Expectativas contra realidad
Otro indicador interesante es el que mide las expectativas sobre el precio de las acciones, que alcanza niveles récord. Comparado con las expectativas sobre los ingresos personales.
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Como pueden observar, se ha generado un importante gap entre estos indicadores, que nos permite concluir que alguien se equivoca. O las expectativas sobre las acciones se pasaron de revoluciones, o la economía real debería volar.
Conclusiones
Aquellos que eligen creer que los precios de las acciones de EEUU pueden seguir subiendo, lo justifican desde un cambio de paradigma. Una nueva revolución de productividad liderada por la IA, que haría que los indicadores de sobre valuación que vemos, no tengan sentido alguno.
Desde nuestro lugar sugerimos cautela, y recordar que SIEMPRE los mercados, tarde o temprano, tienden a equilibrarse y volver a la media. Y que siempre se castiga a los consensos.
Si estás comprado, como venimos indicando hace tiempo: ajustar los Stop Loss. Si estás armando una cartera, aprovechar a diversificar en otros mercado de mejores ratios de valuación. Y siempre, te sugerimos tener un plan estratégico arriba de la mesa.
Cómo especular y no morir en el intento
Algunos anuncios para cerrar:
- No olviden hacer su propio análisis de riesgo.
- Nada de lo expuesto es recomendación de compra, ni de venta.
