Cómo prepararse para las elecciones en EEUU
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Hace un par de semanas atrás escribimos sobre «El fin del súper ciclo del dólar», y sobre cómo esto podía tener grandes implicancias sobre el precio de los activos, y más aún sobre las grandes oportunidades que se podían generar para los inversores.
Indice del dólar de EEUU en el último mes.
Y esa tendencia se mantuvo en los días posteriores, con un dólar más débil contra el resto de las principales monedas. También vimos un proceso de rotación de portfolios desde las acciones tecnológicas representadas en el Nasdaq 100 (QQQ), y las acciones de pequeñas y medianas empresas representadas en el Russell 2000 (IWM).
Performance de IWM (azul) y QQQ (naranja) en el último mes
Pero esa tendencia que empezaba a acelerarse se frenó luego del intento de magnicidio contra el candidato a presidente Donald Trump. Este atentado, entre otros efectos, generó un fuerte crecimiento en las chances de triunfo Trump como presidente.
¿Qué puede significar Trump como presidente?
A priori el mercado empezó a preguntarse esto con mayor seriedad, y las primeras respuestas fueron:
- Mayor proteccionismo.
- Mayor déficit fiscal por reducción de impuestos.
- Regulaciones más amigables para el mundo cripto.
Pero en especial, el temor es que un nuevo mandato de Trump, pueda generar un rebote en la inflación. Y en ese escenario termine abortando las expectativas de una política de la Reserva Federal más laxa, reduciendo la tasa de interés.
¿Son lógicas estas expectativas?
Estas expectativas están basadas en el anterior gobierno de Trump, y en algunos de sus recientes discursos. Pero no podemos evitar pensar que este Trump podría ser un poco más pragmático, también porque la situación fiscal de Estados Unidos ya es bastante compleja.
Por otro lado, la elección de su potencial vice presidente, J.D. Vance, también podría ser una señal de un gobierno menos proteccionista. ¿Por qué? Porque Vance es visto como una persona cercana e impulsada por el mundo de los empresarios tecnológicos, como Elon Musk, a quienes no los favorecería un gobierno totalmente cerrado al mundo exterior.
¿Es seguro un triunfo de Trump en las elecciones?
En las últimas horas conocimos que Biden decidió bajarse de las elecciones. Y ahora la incógnita es quién será el próximo candidato del partido Demócrata. El mismo Biden ha postulado a su actual vice, Kamala Harris, pero el juego está abierto a otros posibles candidatos que podrían ser más competitivos. Más aún cuando consideramos que Trump tiene una alta imagen negativa, que en una competencia contra un candidato más fuerte podría jugarle en contra.
Cómo preparar nuestra cartera
En cualquier escenario lo que tenemos que ser conscientes es que tenemos por delante un largo camino hasta las elecciones de noviembre, y todas las últimas noticias nos llevan a esperar un crecimiento en la volatilidad.
Si vamos a un escenario de mayor incertidumbre, tenemos que tener una estrategia de mayor cobertura. Es fundamental para los inversores no sólo volver a repasar nuestro artículo «Llegó la hora de comprar un seguro para tus inversiones», sino que es clave activar lo sugerido en el mismo.
Indice de volatilidad VIX en los últimos 12 meses.
Como podemos observar, la volatilidad empezó a moverse desde mínimos en los últimos días. Aún estamos a tiempo de comprarnos un seguro antes que la prima se dispare mucho más.
Algunos anuncios para cerrar:
- No olviden hacer su propio análisis de riesgo.
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¡Nos vemos la próxima semana!
